호텔신라에 주목해야 하는 시점! 호텔신라 주가전망 및 목표주가

호텔신라 주가전망 및 목표주가

 

안녕하세요 

오늘은 코로나 백신이 활성화된다면 매출증가가 예상되는 종목 호텔신라입니다. 

최근 해외에서 백신을 많이 접종하면서 보복소비가 늘어나고 있는 추세입니다. 

그래서 이번에는 유진투자증권에서 분석한 따끈한 호텔신라 자료입니다. 

관심이 생기셨다면, 투자하시기전에 잠시 확인하셔서 현명한 투자 되시길 바랍니다. 

 

 

■ 2Q21 Preview: 영업이익 406 억원(흑자전환) 전망

유진투자증권 호텔신라 실적전망

유진투자증권 리서치자료에서는 호텔신라의 2Q21 매출액과 영업이익은 각각 8,028 억원(+53.5%yoy), 406 억원(흑자전환)으로 전망하고 있습니다. 그이유는 

1)면세점 부문 매출이 예상보다 좋은 가운데, 2)호텔&레저 부문 역시도 빠른 회 복세를 보이고 있기 때문에 컨센서스(288억원)를 크게 상회할 것으로 기대하고 있습니다. 2 분기 면세점 매출액은 7,024 억원(+59.9%yoy)으로 추정하였습니다.

우려와 달리 5 월 총매출액 역시 4 월 이상으로 좋았으며, 6 월 역시도 유사한 수준을 기록하고 있는 것으로 파악하였습니다. 수익성 역시 양호할 것으로 전망되는데 공항 면세점 손익 구조가 큰 폭으로 개선되었으며, 시내 면세점 역시 소형 따이공 비중 증가로 인한 수익성 개선이 가능(알선수수료 금액은 증가할 수 있으나 매출 차감으로 반영하던 대형 따이공 비중이 감소되며 합산으로는 수익성이 좋아짐)해 보이기 때문입니다.

이러한 요소를 감안하여 유진투자증권에서는 면세점 부문 영업이익을 428억원(OPM: 6.1%)으로 추정하고 있습니다.

호텔신라 TR 부문 영업이익 428 억원 전망

호텔&레저 부문 역시 점차 부진에서는 벗어나는 그림(영업손실 23 억원 추정)입니다. ADR 상승이 이루어진 가운데 국내 여행 수요가 증가함에 따라 OCC 역시도 회복세를 보이고 있기 때문입니다.

호텔신라 부진했던 OCC 회복전망

참고로 호텔&레저 부문의 전년 동기 및 지난 분기 영업손실은 각각 160 억원, 151 억원에 달했던 만큼 호텔&레저 부문에서만 100억원 이상의 개선이 가능한 구조로 바라보고 있습니다

호텔신라 호텔&레저 부문 영업손실 

■ 호텔신라 목표주가 120,000 원으로 상향

유진투자증권에서 호텔신라는 예상보다 손익 회복 속도가 빠른 점을 반영해 2021 년 영업이익을 기존 1,586 억원에서 1,694 억원으로 상향했으며, 목표주가 역시 기존 대비 +20% 상향한 120,000 원으로 수정 제시하였습니다. 목표주가는 2022년 지배주주순이익 기준 Target PER 25.0 배를 적용하였습니다. 가장 최근에 발표된 4월 면세점협회 자료를 보면 4월 외국인 면세점 매출액은 13.2억달러를 기록하며 Covid-19 이전인 2019년 4월(14.5억달러)와 유사한 수준까지 회복되었습니다. 따이공 매출만으로도 의미 있는 회복이 이루어진 가운데, 향후 여행수요 회복에 따른 입/출국자 증가 까지 이루어진다면 실적과 주가 모두 추가 상승 가능성이 높다고 판단하고 있습니다.

알선수수료율 상승은 소형 따이공 증가를 의미

■ 호텔신라 증권사별 목표주가

증권사	주가 제시일	목표주가	직전 목표주가
신한금융투자증권	21/06/09	125,000	120,000
삼성증권	21/06/04	118,000	118,000
유안타증권	21/06/01	130,000	95,000
유진투자증권	21/06/16	120,000	100,000