시장 예상치를 뛰어넘는 실적발표! 삼성SDI 주가 전망 및 목표주가

안녕하세요 

시장에서 예상한 실적을 훌쩍 뛰어넘는 실적을 보여준 삼성SDI입니다. 

최근 테슬라의 주가가 다시 고공행진을 하고 있는가운데, 엘론머스크 형님이 저가형 모델에는 중국의 인산철 배터리를 사용하겠다는 발표를 하면서 국내 배터리업계의 주가가 출렁였는데요 

국내 배터리 회사들의 실적은 시장의 예상치를 뛰어넘는 실적을 보여주고 있습니다. 

그리고, 배터리의 미래를 보고 성공적인 투자를 위해서는  글로벌 전기차 현황을 확인해보는것도 좋은 방법입니다.

1종목의 주가만을 바라보기보다는 시장의 흐름을 보고 그중 가장 유망해 보이거나, 상대적으로 저평가 되어있는 주식을 찾는것이 현명한 투자가 아닐까 생각합니다. 

2차전지에 투자하기 위해 꼭 점검해야할 글로벌 전기차 판매동향과 2가지 문제점 확인

2차전지에 투자하기 위해 꼭 점검해야할 글로벌 전기차 판매동향과 2가지 문제점 확인

 

그중 삼성SDI의 실적과 앞으로의 전망에 대해서는 아래에서 확인이 가능합니다. 

 

 

■ 시장 예상치를 뛰어넘는 삼성SDI의 실적

삼성SDI 예상 연결 용약 제무제표

삼성SDI의 21년 3분기 매출액은 3.4 조원으로 전년동기대비 +11% 상승, 지난 분기대비 +3%상승 하였습니다., 영업이익은 3,730억원 전년 동분기대비 40%성장, 직전 분기대비:+27% 상승하여 시장 기대치 매출액 3.6 조원, 영업이익 3,474 억원을 상회하는 호실적을 기록하였습니다.

삼성SDI 연간 실적 추이 및 전망

 

삼성 SDI 분기별 실적 추이 및 전망

소형전지, 전재재료 부문 실적이 상당히 좋았지만, 중대형전지 부문이 다소 부진한 성적을 보여줬습니다.

특히 전자재료 부문 영업이익률이 편광필름의 고부가가치 제품 Mix 와 OLED 매출 비중 확대로 25%를 기록하며 예상을 크게 뛰어 넘은 실적이였습니다.

원형전지는 Non-IT, Micro mobility 향뿐만 아니라 전기차향 출하가 본격화되면서 고용량, 고단가 제품 비중이 크게 증가하였습니다.

폴리머 전지도 주요 고객사 Flagship 스마트폰 신제품 출시 효과로 출하량이 큰 폭으로 증가했습니다. 다만 당초 매출 증가를 기대했던 중대형 자동차전지는 반도체 부족에 따른 전기차 생산 차질 영향으로 일부 출하가 21년 4분기로 지연되었습니다. 이로 인해 추가적인 수익성 개선은 제한적일수 밖에 없었습니다. 또한 지난 분기에 출하가 집중됐던 ESS 부문 매출도 전분기 대비 약 20% 감소하며 적자를 기록했습니다.

 

■ 삼성SDI의 전지 사업부의 뚜렷한 실적 개선 전망

삼성 SDI 사업부문별 연간 영업이익 추이 및 전망

하이투자증권에서는 삼성 SDI의 21년 4분기에는 계절적 비수기에 진입하는 편광필름 수요 둔화 영향으로 전자재료부문 매출 감소가 예상되고 있습니다, 하지만 전지 사업부의 실적 개선이 두드러질 전망으로 바라보고 있습니다. 원형전지는 모든 적용 분야(Non-IT, Mobility, 전기차)에서 출하가 확대될 것으로 예상되고있습니다.

삼성 SDI 중대형 전지 연간 실적 추이 및 전망

또한 자동차 중대형 전지도 출하 지연이 정상화되면서 매출이 전분기 대비 24% 가량 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 특히 ESS 는 전력용, 가정용, UPS 등 고수익성의 다양한 프로젝트 물량 출하가 집중되어 있는 만큼 이로 인해 매출이 전분기 대비 2배 가량 늘고, 수익성도 크게 개선되면서 다시 흑자전환 할 것으로 추정하고 있습니다.

삼성 SDI 중대형 전지 분기별 실적 추이 및 전망

이를 반영한 21년 4분기 실적은 매출액 4.1 조원, 영업이익 4,530 억원을 기록하며 뚜렷한 성장세를 나타낼 것으로 전망되고있습니다. 

■ 프리미엄 제품중심의 시장점유율을 늘리려는 삼성SDI

삼성 SDI 밸류에이션 테이블

 

최근 삼성SDI 는 세계 4위 완성차 업체인 스텔란티스와 합작해 미국에 전기차 배터리 생산 공장 건설을 공식화하였습니다. 2025년 상반기부터 23GWh 규모로 전기차 배터리를 생산할 예정이며, 이후 40GWh 까지 확대할 계획이다. 또한 포드, 아마존이 투자한 Rivian 도 동사의 또 다른 미국 합작사 설립의 유력한 후보로 부각되고 있습니다.

 

전세계 전기차 월별 판매량 현황

최근 언론에 따르면 삼성SDI의 배터리 평균 단가는 $210/kWh 수준으로 경쟁사(LGES $160/kWh, CATL $140/kWh, SK 온 $110/kWh(셀)) 대비 높은 것으로 알려져 있습니다.

주요 업체별 전기차 점유율 추이

삼성SDI는 국내 배터리 3사 중 Capa. 증설에 가장 보수적인 자세를 보이고 있지만, 프리미엄 제품 중심의 시장 점유율 확대를 통해 점진적으로나마 성장세를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다.

주요 완성차 업체들은 반도체 공급 부족 사태에도 불구하고 각국의 연간 CO2 배출량 규제를 맞추고, 빠르게 커져가는 전기차 시장 선점을 위해 전기차 생산을 우선시하고 있습니다. 이 과정에서 21년 4분기 부터 양산이 본격화된 Gen5 배터리를 활용한 중대형전지 부문의 꾸준한 실적 개선세가 예상되고 있습니다.

이에 하이투자증권에서는 삼성SDI에 대한 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다.

 

실적 신기록 행진 진행중인 에코프로비엠 주가전망 및 목표주가

실적 신기록 행진 진행중인 에코프로비엠 주가전망 및 목표주가

 

■ 삼성SDI 목표주가

하이투자증권에서는 삼성SDI에 대한 매수 투자의견과 목표주가를 유지하였습니다.

 

하이투자증권 삼성SDI 목표주가

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