하반기 요금 인상 기대되는 주식 한국전력 주가전망 및 목표주가

한국전력 주가전망 및 목표주가

안녕하세요 

이번에 소개해드릴 자료는 한국전력입니다. 

유진투자증권의 황성현 애널리스트의 리서치 자료에서 하반기 전기요금 인상이 예상되면서 주목받는 주식이라고 밝혔습니다. 성공적인 주식 투자를 위하여 내용릉 한번 확인하시고 투자결정 하시는데 도움되었으면 합니다.  

 

■ 한국전력 기업개요

한국전력은 1982년 1월 1일 설립돼 1989년 8월 10일에 유가증권시장에 상장함.
지배회사인 한국전력공사가 영위하는 사업으로는 전력자원의 개발, 발전, 송전, 변전, 배전 및 이와 관련되는 영업, 연구 및 기술개발, 투자 또는 출연, 보유부동산 활용사업 등이 있음.
연결대상 종속회사들이 영위하는 사업에는, 원자력발전사업, 화력발전사업 그리고 기타사업으로 발전소설계 등이 있음.     출처 : 에프앤가이드

■ 한국전력 투자포인트

유진투자증권 한국전력 투자정보

 하반기 요금 인상 기대: 유진투자증권에서 바라본 한국전력은 3분기 연료비조정단가를 6월말 발표할 예정 이며, 조정 여부에 따라 실적과 주가도 반등 가능할 전망. 정부의 RE3020 재 생에너지 목표 설비 60GW 중 한국전력과 발전자회사의 목표가 40GW를 차 지해 총 120조원의 투자재원 마련이 필요한데 현재 현금창출력으로 이를 달 성하는 것이 쉽지 않기 때문. 공공요금 안정화 방침이 고수되고 있으나, 연료 비연동제를 도입한 상황에서 한시적 유예 조항을 지속할 수 있을지 의문. 동 사의 투자계획도 기존대비 하향되어 아이러니. 중장기 재무계획을 참고해도 현 상황 지속 시 적자가 매년 지속된다는 점에서 한시적 요금조정 유예는 어려울 전망

 

여전히 낮은 주가 레벨: 최근 원자재 가격 랠리와 요금동결을 가정해 2021년 영업실적을 적자전환으로 수정. 그럼에도 현재 한국전력의 시가총액이 별도기준 사업가치도 제대로 반영하지 못하고 있다고 판단하고 있습니다. 

 

■ 한국전력 최근 실적 및 동향이슈

유진투자증권 한국전력 예상실적 

1Q21 Review: 매출액 15.1조원(-0.1%yoy, +2.6%qoq), 영업이익 5,716 억원(+32.8%yoy, -38.8%qoq)으로 영업이익 기준 시장 컨센서스에 부합 하는 무난한 실적입니다.

1Q21 분기 평균 판가는 104.2원/kWh, 평균원가는 102.4원/kWh으로 전년동기 대비 스프레드가 34.9% 확대되었음. 2020년 상반기 국제 에너지 가격 하락이 시차를 두고 반영되어 비용이 감소했지만 원 가연계형 요금제 적용으로 전기요금도 3원/kWh 하락해 실적 개선을 제한하고 있습니다. 

 

연간 석탄 투입단가를 기존 12만원에서 13만원으로 상향하였고, 연간 원전, 석탄 가 동률 가이던스를 70% 초반, 50% 후반으로 하향하였습니다. 2021년 원자재 가격 랠리 와 낮은 기저발전소 가동률을 고려하면 향후 실적에는 부정적으로 작용하고있습니다. 

 

■ 한국전력 증권사별 목표주가

증권사	최종일자	목표주가	직전목표주가
메리츠증권	21/05/25	26,000	26,000
SK증권	21/05/21	27,000	25,000
현대차증권	21/05/17	27,000	27,000
유진투자증권	21/05/31	43,000	43,000